厨电补贴退坡、地产工程渠道萎缩拖累业绩！老板电器上半年营收净利双降、经营现金流由正转负，公司完成二代接班将迎严峻行业挑战

　　深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　8月27日晚间，杭州老板电器股份有限公司（以下简称“老板电器”或“公司”）发布2026年半年度报告。报告期内，受地产市场持续低迷、厨电补贴政策退坡、消费需求疲软影响，公司上半年营收、净利润、扣非净利润同比全线下滑，经营活动现金流由正转负，现金储备大幅减少，工程渠道大幅萎缩成为主要拖累。行业刚需品类销量明显回落，市场竞争持续加剧，公司原材料成本波动、地产链关联风险持续凸显。报告期公司完成董事会换届与管理层代际交接，实控人任建华退出董事会，其子任富佳接棒执掌公司。同时公司坚持高比例分红策略，年内合计分红预计达9.45亿元，在业绩承压背景下持续回馈股东。

　　财报显示，2026年上半年，公司实现营业收入39.72亿元，较上年同期46.08亿元下降13.78%。归属于上市公司股东的净利润5.78亿元，上年同期7.12亿元，同比下降18.75%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.02亿元，上年同期6.42亿元，同比下降21.77%。基本每股收益0.61元，稀释每股收益0.61元，加权平均净资产收益率4.91%。截至报告期末，公司总资产82.21亿元，较上年度末84.50亿元下降2.71%，归属于上市公司股东的净资产117.75亿元，较上年度末118.49亿元下降0.62%。

　　2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额-3.62亿元，上年同期5.11亿元。投资活动产生的现金流量净额2.35亿元，筹资活动产生的现金流量净额-4.73亿元。现金及现金等价物净增加额-6.00亿元。

　　股东回报方面，根据公司《(2024-2026年)股东回报规划》，公司延续“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，2025年度权益分派和2026年度中期分红均为每10股派发现金红利5.00元(含税)，预计年内现金分红合计达9.45亿元，持续以稳定、可预期的分红机制回报股东。

　　公司主营业务为吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机等厨电产品的研发、生产以及销售，报告期内公司业务模式未发生重大变化，房地产市场景气度、行业市场竞争、渠道投入会对公司盈利水平带来影响。

　　半年报称，2026年上半年，公司在经营业务方面面临较大变动。受国家厨电补贴政策退坡、居民消费意愿恢复缓慢及房地产市场持续承压等因素影响，国内厨电市场整体规模有所回落。具体来看，刚需品类与改善型品类表现出现明显分化，线上线下渠道结构加速调整，行业竞争重心逐渐转向用户价值创造、精细化运营与内生增长能力的提升。

　　根据市场监测数据，吸油烟机和燃气灶的零售额分别较上年同期下降了17.8%和22.6%。在电商渠道方面，吸油烟机的零售额小幅上升0.3%，而燃气灶则下降了8.1%。同时，精装修市场新开盘项目数量和渗透率也有所下降，显示市场仍在调整阶段。面对这些挑战，公司将继续推动科技与人文的融合，重塑经营模式，提升核心业务的突破与组织能力建设，以应对市场变化和行业竞争。

　　半年报提示多项经营风险称，公司专注于厨房电器领域，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、消毒柜、集成灶等厨电品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要产品需求与房地产市场仍有一定程度的关联，公司凭借其在市场中的领导地位，具备较强的市场波动抵御能力，但房地产市场的波动性仍可能对公司经营业绩产生一定影响；公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力；近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度不断提升、综合性品牌及电商品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及居民消费意愿下降，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。

　　半年报透露，截至2026年6月30日，公司普通股股东总数56313户。报告期不存在控股股东、关联方非经营性资金占用，不存在违规对外担保，无重大诉讼仲裁事项，公司报告期无重大资产、股权出售。

　　此前，8月18日，老板电器发布公告，公司召开2026年第一次临时股东会，选举产生了第七届董事会。新董事会由9名成员组成，包括非独立董事、独立董事和职工代表董事。董事长由任富佳担任，任期自本次会议审议通过之日起至第七届董事会任期届满之日止。

　　同时，公司完成了高级管理人员的聘任，任富佳担任总经理，夏志明、何亚东、周海昕担任副总经理，张国富担任财务总监，陈孝丰担任董事会秘书。公司还聘任陶一荻为证券事务代表。

　　实控人、董事长任建华就此退出董事会。任建华之子、现年43岁的任富佳将继续出任副董事长兼总经理。

　　1979年从余杭红星五金厂创业起步，任建华一手打造出老板电器。在老板大厦即将全面投用之际，代际权力交接将在这座新大楼落定。

　　摆在任富佳面前的挑战十分严峻。2025年老板电器营收、净利润双双下滑，地产行业调整持续压制工程渠道表现。公司多年布局的智能化战略，暂未形成可观成绩。

　　分渠道看，公司各大渠道全线承压，其中工程渠道收入大幅下滑，是业绩最大的拖累项。工程渠道的大幅萎缩，主要受房地产市场的持续低迷影响。

　　审读：李战利

（文章来源：深圳商报·读创）